Investing.com – BofA Securities, İtalyan petrol ve gaz devi Eni’nin (BIT:ENI) analizini “nötr” derecelendirme ve 15,5 avro fiyat hedefiyle yeniden başlattı. Bu hedef, şirketin son işlem fiyatı olan 15,16 avronun biraz üzerinde.
Aracı kurum, Eni hisselerinin halihazırda varil başına 70 dolar Brent petrol varsayımını yansıttığını belirtiyor. Bu durum, yatırımcılar için kısa vadede sınırlı bir yükseliş potansiyeli olduğunu gösteriyor.
Analistler şöyle diyor: “Hissenin piyasayı geçmesi, daha fazla yan kuruluştan değer yaratılmasına bağlı.” Bu ifade, Eni’nin değer açığa çıkarmak için işletmesinin bazı bölümlerini ayırıp borsaya açma stratejisine işaret ediyor.
Aracı kurum, Eni’nin bu yıl 8 milyar dolardan fazla net elden çıkarma geliri elde ettiğini belirtti. Bununla birlikte, Var Energi ve Ithaca gibi halka arz edilen yan kuruluşlar, Bank of America’nın upstream net bugünkü değer tahmininin %15’inden azını oluşturuyor.
Finansal açıdan Eni, 2024’te 2,62 milyar avro düzeltilmiş net gelir elde etti. Bu rakam, önceki yılın 4,75 milyar avro olan değerinden düşük. 2025’te ise 4,05 milyar avroya yükselmesi bekleniyor.
Hisse başına kazancın 2024’teki 0,83 avrodan 2025’te 1,28 avroya ve 2027’de 1,92 avroya yükselmesi öngörülüyor.
Hisse başına temettünün ise 2023’teki 0,94 avrodan 2027’de 1,14 avroya yükselmesi bekleniyor. Bu da yatırımcılara 2027 itibarıyla tahmini %7,5 getiri sunacak.
Bununla birlikte, BofA, Eni’nin diğer Avrupalı petrol devlerine kıyasla primli bir değerlemeyle işlem gördüğü konusunda uyardı.
2026 tahminlerine göre, Eni’nin serbest nakit akışı getirisinin %7 olması bekleniyor. Bu oran, rakiplerin ortalama %8’lik oranının altında kalıyor.
Bu arada, şirketin vaat ettiği %10’dan fazla nakit getirisi, organik olarak karşılanabilmesi için Brent fiyatlarının varil başına 80 doların üzerinde olmasını gerektiriyor.
Analistler şöyle diyor: “2025’te duyurulan işlemlerden 8 milyar avrodan fazla etkileyici net elden çıkarma gelirinden sonra, gelecekteki elden çıkarma meyvelerinin giderek daha yükseğe asıldığını görüyoruz.”
Eni’nin Enilive ve Plenitude yenilenebilir birimleri aracılığıyla geçiş stratejisinin, 2030’a kadar yıllık %15’ten fazla kazanç büyümesi sağlaması öngörülüyor.
Ancak BofA, yatırımcı iştahının daha net bir “satış sonrası” değerleme görünürlüğüne bağlı olduğunu belirtti.
Bankanın parçaların toplamı analizi, Eni’nin yenilenebilir enerji ve elektrik işletmelerini yaklaşık 18 milyar avro değerinde görüyor. Bu rakam, özel sermaye girişlerinin ima ettiği 30 milyar avronun hala gerisinde.
Aracı kurum, Eni’nin kazançlarının 2025’ten 2030’a kadar yıllık bileşik %7 oranında büyümesini öngörüyor. Bu büyüme büyük ölçüde düşük karbonlu faaliyetlerden kaynaklanacak.
Ancak nakit akışı kapsamı bir zorluk olmaya devam ediyor. Eni’nin hisse geri alımlarının, 70 dolar Brent varsayımı altında 2025’teki 1,5 milyar avrodan 2026’da 1,25 milyar avroya düşmesi bekleniyor. Petrol fiyatları zayıflarsa bu rakam daha da düşebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
